실물자산(금·부동산) 담보 스테이블코인의 평가·보관 리스크

실물자산(금·부동산) 담보 스테이블코인의 평가·보관 리스크

실물자산(금·부동산) 담보 스테이블코인의 평가 및 보관 리스크는 다음과 같이 정리할 수 있습니다.

1. 평가 리스크

• 금과 부동산 등 실물자산은 시시각각 시장가치가 변동하므로 담보 자산의 정확한 가치 평가가 어렵습니다. 시장 가격 변동, 거래 빈도 및 형평성 등이 평가에 영향을 미칩니다
• 부동산은 특히 위치, 환경, 법적 제한 등 비유동적 특성으로 인해 평가 시 주관성과 시간 지연이 발생하며, 이를 토큰화할 경우 평가 시차 및 불확실성을 내포합니다
• 금은 비교적 시장에서 투명한 가격이 형성되나, 평가 주기, 실물 금의 순도·중량 인증 문제, 그리고 시장 가격 급락 시 평가 리스크가 존재합니다
• 실물자산 토큰화 시 외부 평가기관 감사 및 법적 소유권 확인 절차가 필수적이나, 투명성 미흡 시 신뢰도 저하 리스크가 있습니다[4].

2. 보관 리스크

• 금 등 실물 상품은 안전한 금고 보관과 보험 가입이 필요하며, 보관 비용과 보안사고(도난, 분실 등) 위험이 상존합니다[1][2].
• 부동산은 법적 등기 및 물리적 관리 책임이 있으며, 토큰화된 부동산 소유권과 실제 소유권 간 불일치, 관리 소홀 등의 문제가 생길 수 있습니다
• 스테이블코인 발행사가 파산하거나 관리 부실 시 실물 자산 보관과 관련된 권리를 보호하는 제도적 장치가 상대적으로 미흡할 수 있어 투자자에게 재산권 보호 위험이 있습니다
• 디지털 자산 보관에서도 스마트콘트랙트·토큰 보안 취약점, 해킹 위험이 있으며, 실물자산과 디지털 토큰 간 연결고리가 해킹 혹은 내부 부정에 의해 훼손될 수 있습니다

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요약

구분	평가 리스크	보관 리스크
금	시장가격 변동성, 평가주기·정확성 한계, 순도 인증 문제	도난·분실 위험, 보관 비용, 보험 필요
부동산	비유동성·평가 주관성, 법적 제한·시차 발생	법적 소유권 불일치, 관리 소홀, 등기 문제
공통	외부감사 및 투명성 미흡 시 신뢰도 하락	제도적 보호 미흡, 파산 및 관리 부실 위험

금·부동산 담보 스테이블코인은 안정성과 실질 담보력 제고에 유리하나, 평가와 보관 측면에서 고유한 위험과 비용 부담을 동반하는 점이 사업 모델 설계 시 중요한 고려사항입니다

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인용:
[1] 스테이블코인의 허와 실 https://stock.pstatic.net/stock-research/economy/66/20250709_economy_149993000.pdf
[2] 정부도 주목한 스테이블코인, 혁신과 리스크 공존 (2) https://www.news2day.co.kr/article/20250909500171
[3] 부동산과 금융위기가 연결될 때 | 나라경제 https://eiec.kdi.re.kr/publish/naraView.do?nara_yymm=201104&fcode=00002000040000100014&sel_year=2011&sel_month=04
[4] 세계금협회의 디지털 금 전략 https://brunch.co.kr/@@57vv/618
[5] 스테이블코인 https://kdaxa.org/support/report.php?boardid=data&mode=&idx=81&sk=&sw=&offset=&category=
[6] 통권 제412호-스테이블코인(Stablecoin)에 대해 알아보자 https://uri.or.kr:49462/contribution/60?sst=wr_hit&sod=asc&sop=and&page=4
[7] 달러 스테이블코인, 글로벌 금융시장을 흔들다 https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/kr/pdf/2025/issue-monitor/
[8] 스테이블코인과 단기 국고채 https://www.kcmi.re.kr/common/downloadw?fid=28260&fgu=002002&fty=004003
[9] 가상자산을 담보로 삼는 스테이블코인, 안전할까요? https://www.safebithumb.com/opinion_column/12?sst=wr_hit&sod=desc&sop=and&page=1
[10] "범죄 악용되는 스테이블코인 … 자본유출 통로될 우려도" - ... https://www.mk.co.kr/news/economy/11399649
[11] [투데이 窓]원화 스테이블코인, 최악의 시나리오와 불가피성 https://v.daum.net/v/20250819020627964
[12] 스테이블코인 시대, 우리는 준비되어 있는가 https://t1.daumcdn.net/brunch/service/user/5jl5/file/FW2tcCMI5F3XwxBJDssyqZuJTO8.pdf?download
[13] 스테이블코인의 제도화 현황과 시사점 https://www.kiri.or.kr/report/downloadFile.do?docId=706939
[14] 스테이블코인, 디지털 본위제 실험실 https://www.bondweb.co.kr/_research/downloadPage.asp?number=856583&gn=1
[15] Classification and Risk Analysis of Stablecoins https://koreascience.kr/article/JAKO202203449914132.page
[16] 스테이블코인과 단기 국고채 | | 보고서 https://www.kcmi.re.kr/report/report_view?report_no=2149
[17] 스테이블코인 개념, 종류, 관련주는? 지금 핫한 이유까지 분석! https://weolbu.com/community/3265502/
[18] 꼭 알아야 할 최고의 스테이블코인 https://onekey.so/blog/ko/ecosystem/the-best-stablecoins-you-should-know-about/
[19] 신현송 "원화 스테이블코인, 외환거래 규정 무력화 지름길" https://www.kita.net/board/totalTradeNews/totalTradeNewsDetail.do?no=94362&siteId=1